kabobo.ru Российская Федерация, г. Москва, Лесная 30, Тел
страница 1

127055, Российская Федерация, г. Москва,

Лесная 30, Тел./Факс +7 (095) 755 8748

E-mail: info@iftr.ru; www.ifcapital.ru; www.ifcapital.com

новостИ




24.03.2005. RBC daily. «ЕвразХолдинг» реструктурирует активы

28.03.2005. RBC daily. Зарубежнефть" отказалась от разработки нефтяного блока "Атырау"

ОАО "Зарубежнефть" отказалось от разработки нефтяного блока "Атырау" в Казахстане, сообщили в пресс-службе компании. После изучения геолого-геофизических материалов и условий конкурса на получение права недропользования по блокам в Атырауской области было определено, что данный проект не является приоритетным, что и послужило отказом от разработки. Переговоры с правительством Казахстана о разработке нефтяного блока "Атырау" в 2004 г. вело российско-казахстанское предприятие ТОО "СП Нестро-Нуралы", учредителями которой являются ОАО "Зарубежнефть" (55%) и ТОО "Нуралы Мунай" (45%). В настоящее время, по информации ТОО "Нуралы Мунай", в рамках СП прорабатываются предложения по реализации проектов на сухопутных и морских блоках Казахстана. Как сообщалось ранее, СП создано в 2003 г. с целью освоения нефтяных и газовых месторождений, предоставления сервисных услуг в нефтегазовой отрасли, проведения геологоразведочных работ на перспективных участках казахстанских недр.



28.03.2005. RBC daily. Прибыль РЖД: все идет по плану

Компания выполнила намеченные цели в 2004 году, заявил Геннадий Фадеев.


Чистая прибыль ОАО <Российские железные дороги> (РЖД) по РСБУ в 2004 г., по предварительным данным, составила 8 млрд руб., что соответствует плановым показателям. Об этом, выступая в Петербурге, заявил президент РЖД Геннадий Фадеев. По его словам, согласно утвержденному плану, чистая прибыль в 2005 г. должна существенно вырасти - до 16,9 млрд руб.
План РЖД на текущий год скорректирован в сторону уменьшения, - сказал RBC daily аналитик ИК <ЦентрИнвест Секьюритис> Михаил Ганелин, - что связано, по-видимому, с разными обстоятельствами, в том числе бюджетными и социальными, возникшими в ходе монетизации льгот. Что касается результатов 2004 г., то их можно оценить как умеренно хорошие. Сравнивать их с результатами <дореформенного> МПС не так легко, учитывая, что цифры весьма разнятся от года к году. В 2000 г. чистая прибыль составила 31,4 млрд руб. при рентабельности 11%, в 2001 г. - 9 млрд, в 2002 г. чистый убыток -1,5 млрд, в 2003 г. опять прибыль 11 млрд руб. Конечно, сейчас показатель заявленной чистой прибыли за 2004 г. к расчетной капитализации компании (где-то на уровне 40-50 млрд долл.) выглядит неважно. Но надо учитывать, что компания, по сути, находится в стадии реформирования, и эффект от этого реформирования в полной мере проявится нескоро>.
<Плановые показатели немного снижены, - говорит начальник аналитического отдела ИК <Проспект> Наталья Одинцова, - и это, очевидно, связано с тем, что компании не удалось добиться желаемого изменения тарифов. Что касается отношения прибыли к капитализации, то этот показатель, конечно, хуже, чем у других компаний, чья прибыль также напрямую зависит от устанавливаемых государством тарифов, - например, у <Транснефти>. Но ведь у тех нет и планово-убыточных направлений, таких как пассажирские перевозки>.
<Сравнивать ту же <Транснефть> и РЖД вообще неправомерно, - сказал RBC daily директор департамента управленческого консультирования компании <Развитие бизнес-систем> Евгений Коновалов. - У нефтяной <артерии> одна функция: перекачка <черного золота>, а у железнодорожной монополии таких функций множество>.
ОАО <РЖД>, начавшее функционировать на базе бывшего МПС с 1 октября 2003 г., ныне является крупнейшей транспортной компанией РФ (более 40% всех пассажирских и грузоперевозок, включая водные и воздушные). По окончательным итогам 2004 г. ожидается, что компания перевезла 1,22 млрд тонн грузов, 1,2 млрд человек на пригородных и 0,13 млрд на междугородних направлениях, притом что пассажирские перевозки остаются планово-убыточными. <Инвестиционные и прочие программы РЖД и на прошлый и на нынешний год верстались и продолжают верстаться с убытками по этим направлениям, - сказала RBC daily представительница РЖД. - Только по пригородным перевозкам это 27 млрд, а всего 62-63 млрд руб. <в минус>. При этом она сказала, что ей неизвестно, был ли план по прибыли на 2005 г. скорректирован в сторону уменьшения.
<Обширные инвестиционные программы РЖД (только на 2005 г. предусмотрены инвестиции в размере 148,1 млрд руб. и далее по нарастающей. - RBC daily) требуют и огромных средств, в том числе заемных, - считает Михаил Ганелин. - И уже поэтому сама по себе реформа МПС была важна: для министерства осуществить самостоятельный выход на долговой рынок было невозможно. Хотя по 2004 г. объем этих заимствований у РЖД пока не так велик по отношению к масштабам компании, это только начало. Соотношение же прибыли и капитализации будет улучшаться лишь с годами, в частности, из-за эффекта от реализации тех же инвестпрограмм. Впрочем, уже и сейчас позитивным фактором является рост рентабельности по EBITDA, а значит, реформа на правильном пути>.
<Безусловно, прибыльность РЖД в ближайшие годы будет зависеть в первую очередь от того, будут ли выделены, как предусмотрено реформой, пассажирские перевозки и станет ли новая компания (Федеральная пассажирская дирекция. - RBC daily) независимой от этого ОАО структурой>, - считает Наталья Одинцова. <Создание отдельной пассажирской компании - уже решенное на уровне правительства дело, - говорит Евгений Коновалов. - Другой вопрос, что плановая убыточность пассажирского направления РЖД до сих пор связана с неопределенностью другого рода - а именно со способностью или неспособностью многих региональных бюджетов компенсировать компании ее расходы, связанные с перевозкой <пригородных> льготных категорий. До тех пор, пока этот вопрос не будет решен, монетизация льгот и связанные с ней плюсы остаются для РЖД пустым звуком>.

25.03.2005. RBC daily. Нефтяники не оправдали высокого доверия

Несмотря на высокие цены на нефть, дивиденды российских нефтяных компаний будут скромными

Российские нефтяные компании не торопятся радовать своих акционеров высокими дивидендами. Вчера совет директоров «Сургутнефтегаза» принял решение рекомендовать собранию акционеров утвердить дивиденды за 2004 г. в размере 0,6 руб. по привилегированным и 0,4 руб. по обыкновенным акциям, чем разочаровал отраслевых аналитиков и миноритариев. Днем ранее о том, что дивиденды будут скромными, сообщила и «Башнефть». Участники рынка сомневаются, что побаловать своих собственников решится и «Сибнефть», до сих пор не завершившая «развод» с ЮКОСом. Исключение составляют только «ЛУКОЙЛ» и ТНК-BP, иностранные акционеры которых за счет высоких дивидендов планируют компенсировать затраты на приобретение долей в их капитале. По словам специалистов, вложившимся в «нефтянку» инвесторам пока придется надеяться только на рост курсовой стоимости акций.

По сообщению пресс-службы «Сургутнефтегаза», совет директоров компании рекомендовал вчера собранию акционеров утвердить дивиденды за 2004 г. в размере 0,607 руб. по привилегированным и 0,4 руб. по обыкновенным акциям. Это примерно в 3 раза больше, чем в 2003 г. (0,16 руб. на одну привилегированную и 0,14 руб. на одну обыкновенную акцию). Рост дивидендных выплат компании воодушевил участников рынка. «Это первый год, когда акционеры «Сургутнефтегаза» получат справедливые дивиденды», – сказала RBC daily аналитик ИК «ФИНАМ» Мария Радина. Впрочем, специалисты оговариваются, что от компании они ожидали еще большей щедрости, учитывая, что цены на нефть в прошлом году ставили один рекорд за другим. «Мы, к примеру, ожидали 2,6 цента на акцию против предложенных 2,1 цента», – сказал RBC daily начальник аналитического отдела ФК «Мегатрастойл» Александр Разуваев. Ожидаемый размер дивидендов «Сургутнефтегаза» по привилегированным акциям оказался примерно на 9% ниже прогноза и аналитиков ИК «ОФГ».

Негативная реакция на предложение менеджеров нефтяной компании относительно размера дивидендов появилась и из-за океана. «Несмотря на то что текущие дивиденды увеличились по сравнению с прошлыми годами, «Сургут» продолжает нарушать свои контрактные обязательства», – заявил сегодня Джефф Ларсон (Jeff Larson), управляющий директор компании Sowood Capital Management, представляющей интересы Гарвардского колледжа в арбитражном процессе против нефтяной компании. Напомним, что, по мнению представителей Гарварда, менеджмент «Сургутнефтегаза» в течение 6 лет занижает дивидендные выплаты. Джефф Ларсон в очередной раз потребовал, чтобы нефтяники компенсировали заморским акционерам недополученные дивиденды за этот период.

«Сургутнефтегаз» не единственный, кто огорчил своих миноритариев. Днем ранее совет директоров «Башнефти» рекомендовал выплатить дивиденды за 2004 г. в объеме 0,25 руб. на одну обыкновенную и 1,25 руб. на одну привилегированную акцию компании. «Это нейтральная новость, хотя нельзя назвать такой объем выплат хорошим, – говорит Мария Радина. – На фоне высоких цен на нефть компания могла бы быть более щедрой. Если по привилегированным акциям рекомендуемый размер дивидендов совпал с ожиданиями экспертов, то по обыкновенным акциям он оказался ниже ожиданий». По мнению Александра Разуваева, не будут большими дивиденды и «Татнефти», хотя ранее сообщалось, что ее основной акционер – ОАО «Связьинвестнефтехим» – выступает за увеличение выплат с 7 до 15% от объема чистой прибыли. Г-жа Радина отмечает, что скупа на дивиденды будет также «Сибнефть», поскольку она до сих пор не завершила «развод» с ЮКОСом. Наконец, по данным источников информагентств в Росимуществе, и государственная «Роснефть» заплатит собственнику столько же, сколько и по итогам 2003 г. (1,5 млрд руб.).

Однако среди отечественных нефтяников есть и приятные исключения. «Мы ожидаем, что «ЛУКОЙЛ» получит чистую прибыль в размере более 4 млрд долл. и выплатит дивиденды из расчета 27,5 руб. на акцию. Возможно, этот прогноз немного смелый, но надо учитывать, что новый акционер компании ConocoPhillips будет лоббировать повышение, чтобы компенсировать свои вложения встречным потоком наличности», – говорит Александр Разуваев. «По нашим оценкам, «ЛУКОЙЛ» может пустить на дивидендные выплаты около 850 млн долл. или 1,02 цента на одну акцию», – сказал RBC daily Зарко Стефановски, аналитик нефтегазового сектора ИГ «АТОН». По оценкам Марии Радиной, на дивиденды будет направлено не менее 15% чистой прибыли компании. Скорее всего, рекордные дивиденды выплатит и ТНК-BP. По мнению специалистов, они могут составить около 3,5 млрд долл. или более 80% чистой прибыли. Аналитики объясняют такую щедрость обеих компаний тем, что среди их собственников с недавних пор появились иностранные акционеры, которые за счет высоких дивидендов хотят вернуть свои инвестиции.

Впрочем, участники рынка все же расценивают дивидендную политику «ЛУКОЙЛа» и ТНК-BP как исключение и рекомендуют миноритариям большинства нефтяных компаний не очень полагаться на дивиденды. «С учетом роста всего рынка дивидендная доходность акций нефтяных компаний выглядит достаточно скромной. Инвесторы продолжают считать главным козырем отрасли рост капитализации и воспринимают дивиденды как небольшой, но приятный подарок», – считает Александр Разуваев. В качестве примера того, как в ближайшее время можно будет заработать на росте курса акций, он приводит слухи о том, что привилегированные акции «Сургутнефтегаза» будут конвертироваться в обыкновенные. «Хотя, по словам представителей самой компании, технически это сделать будет довольно сложно, такую вероятность исключать нельзя, – говорит эксперт. – С этой точки зрения «префы» компании выглядят заманчиво».

28.03.2005. Время новостей. "Газпром" повысит цену на газ для Белоруссии

Глава финансового блока "Газпрома", зампред правления Андрей Круглов пообещал в Минске повысить в 2006 году цену на газ для белорусских потребителей. "Рост цены поставок в Белоруссию ожидается, -- цитирует его выступление. -- Политика ценообразования на газ должна быть справедливой, и это касается не только Белоруссии, но и внутренних российских и других внешних потребителей газа". Насколько вырастут расходы Минска на закупку газа, г-н Круглов прогнозировать не стал. Очевидно, что коммерческое предложение "Газпрома" будет зависеть от исхода тарифной битвы за индексацию внутрироссийских цен. Скорее всего в следующем году Белоруссия будет платить "Газпрому" 55--60 долл. за тысячу кубометров (сейчас -- 46,68 доллара). Переход на коммерческие отношения с Минском в "газовой" сфере в прошлом году привел к прекращению газпромовских поставок в страну, довольно жесткой словесной перепалке и даже суточному сбою экспортного транзита по ее территории. В итоге цена газа выросла с 29 долл. (что соответствовало пятому поясу РФ) до 46,68 долл. -- самой низкой для покупателей СНГ. Белорусские власти предприняли попытку снизить цену на 18% на 2005 год в связи с отменой в Едином экономическом пространстве режима взимания НДС по стране отправления. Однако руководство "Газпрома" жестко стояло на сохранении в контракте цены 46,68 доллара. Между тем уже в нынешнем году промышленные потребители российских регионов, соседствующих с Белоруссией (например, Смоленской области) платят 42 долл. Даже минимальный рост внутренних цен на газ в 2006 году, заявленный Минэкономразвития в размере 11%, сделает коммерческое ценообразование для Минска фикцией. В этой связи повышение цен для Белоруссии неизбежно. Размер роста определится после того, как станет ясно, сколько будут платить российские потребители.



28.03.2005. Время новостей. Директора РАО "ЕЭС" не могут договориться о достройке Северо-Западной ТЭЦ

Совет директоров РАО "ЕЭС России" уже второй раз подряд не может решить вопрос о достройке Северо-Западной ТЭЦ, крупнейшей и самой современной электростанции под Санкт-Петербургом. Российско-итальянская компания Enel ESN Energo, которая управляет этой ТЭЦ, 25 марта предложила директорам РАО по их требованию два варианта проектного финансирования строительства второго энергоблока: под залог экспортной выручки и под залог внутрироссийских поставок электроэнергии. Однако энергохолдинг заинтересован в третьем варианте, при котором на достройку пойдут средства от допэмиссии акций СЗ ТЭЦ, которую выкупит компания "Интер РАО ЕЭС" (60% акций принадлежит РАО, 40% -- "Росэнергоатому"), -- уже есть договоренность с ВТБ о кредитовании. После трехчасовой дискуссии, как рассказал один из участников заседания совета директоров РАО, замминистра экономразвития Андрей Шаронов предложил перенести вопрос еще как минимум на месяц. Структура собственности СЗ ТЭЦ сейчас такова. РАО владеет 61,4% акций, "Ленэнерго" -- 13,85%, "Лентрансгаз" ("дочка" "Газпрома") -- около 12%, администрация Санкт-Петербурга -- 7,55%, ФГУП "Технопромэкспорт" -- около 3%. Enel ESN Energo, предлагая варианты достройки СЗ ТЭЦ, исходила из того, что в 2007 году заканчивается контракт на экспорт энергии электростанции в Финляндию. Покупателем является финский концерн Fortum, который участвует в капитале российских энергокомпаний, для него экспортный контракт СЗ ТЭЦ теоретически может служить одним из рычагов давления на РАО. Enel ESN Energo, как говорится в ее сообщении, предлагает при выборе схемы финансирования достройки ТЭЦ как учитывать этот фактор (привлекать кредиты под залог экспортной выручки, кредиторами уже пожелали стать Deutsche Bank и Citibank), так и не учитывать (ЕБРР согласился кредитовать станцию под залог выручки от продаж электроэнергии на внутреннем рынке). "Интер РАО ЕЭС", деятельность которой курирует член правления РАО, глава Федеральной сетевой компании Андрей Раппопорт, в свою очередь, еще раз предложило директорам одобрить покупку допэмиссии акций СЗ ТЭЦ. Главное преимущество этой схемы в том, говорит источник в РАО, что электростанция не будет обременена долгами. Однако Enel ESN Energo против этого варианта, так как де-факто он означает, что товарные и финансовые потоки электростанции будут зависеть от г-на Раппопорта, а не от СП группы ЕСН Григория Березкина с итальянцами. Схему с допэмиссией не одобряет и "Газпром", который, по информации , собирается стать блокирующим акционером СЗ ТЭЦ, а также не исключает инвестирования в строительство второго энергоблока. Допэмиссия акций в размере 378% от уставного капитала по открытой подписке была одобрена собранием акционеров ТЭЦ осенью прошлого года (против голосовали "Лентрансгаз" и Смольный). Но преимущественным правом выкупа воспользовалось только РАО, до 14 марта в качестве оплаты оно должно было внести в капитал станции ее оборудование. Остальные участники все еще надеются на то, что эмиссия будет отменена: многое зависит от "Газпрома", который может не согласиться поставлять газ для второго энергоблока, и тогда строительство не имеет смысла. Вероятно, по этой причине администрация Санкт-Петербурга отложила приватизацию своего пакета ТЭЦ. .

28.03.2005. Ведомости. Алексей Мордашов продаст 30% "Северсталь-Авто"

Мода на публичное размещение акций докатилась до российского автопрома. Основной владелец "Северсталь-Авто" Алексей Мордашов продаст на российских биржах 30% акций из своего пакета. "Мы считаем, что компания недооценена, и хотим повысить ее капитализацию. Кроме того, нужны деньги на новые проекты", - объясняет источник, близкий к "Северстали".По мнению аналитиков, Мордашов заработает на размещении сравнительно немного - около $130-150 млн. Из них Мордашов получит $65-75 млн, а половина денег пойдет компании. "Деньги нужны на раскрутку новых моделей - UAZ Patriot и Rexton и создание новой дилерской сети", - считает Кирилл Чуйко из "УралСиба".А свои деньги Мордашов, думают эксперты, потратит на свои проекты, такие как горнолыжный курорт под Питером.



28.03.2005. Ведомости. Акционер "МегаФона", шведско-финский оператор TeliaSonera, установит контроль над крупнейшим сотовым оператором Турции Turkcell

Завершить сделку TeliaSonera рассчитывает до конца июня. Увеличив долю в Turkcell, TeliaSonera получает контроль над рядом сотовых операторов из стран СНГ и может осложнить выход в эти страны не только "МегаФону", но и другим российским операторам.. Сейчас TeliaSonera владеет на пару с Turkcell голландской Fintur Holdings B.V., контролирующей GSM-операторов в Азербайджане (Azercell), Казахстане (K-Cell), Грузии (GeoCell) и Молдавии (MoldCell). По оценкам ACM-Consulting, вместе эти операторы обслуживают 3,87 млн абонентов и, как правило, лидируют на местных рынках. Покупка Turkcell даст TeliaSonera, ныне владеющей 58,55% акций Fintur, контроль над этими операторами. А заодно TeliaSonera достанется украинский оператор DCC. А вот российскому оператору "МегаФон", руководство которого также не раз заявляло об интересе к странам СНГ, покупка TeliaSonera может выйти боком. TeliaSonera может решить, что ее российской "дочке" уже незачем приходить в эти страны. С подобной проблемой недавно столкнулся "ВымпелКом". Его акционер, норвежский оператор Telenor, контролирует украинский "Киевстар" и препятствует выходу "ВымпелКома" на Украину, несмотря на протесты другого акционера - "Альфа-Телеком".



28.03.2005. Ведомости. Совет директоров РАО "ЕЭС России" одобрил передачу двух ГЭС на Таймыре в совместное предприятие с "Норильским никелем"

Совет директоров РАО "ЕЭС России" одобрил передачу двух ГЭС на Таймыре в совместное предприятие с "Норильским никелем", контролировать которое будут металлурги. В обеих компаниях считают, что только так можно привлечь инвестиции в развитие станций. Ранее "Норникель" заявлял, что готов выделить на это около $70 млн. Но миноритарные акционеры РАО ЕЭС воспринимают сделку как вывод активов из компании. "Мне непонятно, почему РАО отказывается управлять компанией, имеющей высокоприбыльного экспортно-ориентированного потребителя, и практически отдает ее активы", - возмущается Вадим Клейнер из Hermitage Capital Management. "Когда актив отдается на 10 лет в аренду, можно считать, что, по сути, он покинул компанию", - уверен он. "Это просто подарок "Норильскому никелю", - соглашается директор Prosperity Capital Management Александр Бранис.



28.03.2005. Ведомости. 600 млн на трубу

Займет “Транснефтепродукт”

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ — “Транснефтепродукт” решил занять на строительство бензопровода “Север” и морского терминала в Приморске (Ленинградская область) $600 млн. До сих пор монополия не привлекала крупные банковские кредиты. Но эксперты считают, что это не помешает сделке.

ОАО “АК “Транснефтепродукт”, 100% акций которого принадлежат государству, – монополия по транспортировке светлых нефтепродуктов. Общая протяженность трубопроводов, принадлежащих компании, составляет около 19 000 км. Они проходят по территории России, Украины, Белоруссии и Казахстана. Через них в 2004 г. было прокачано 27,3 млн т нефтепродуктов. Чистая прибыль компании за девять месяцев 2004 г. составила около 3,2 млрд руб.

“Транснефтепродукт” задумал строительство трубопровода Кстово — Ярославль — Кириши — Приморск протяженностью около 1200 км и морского терминала в порту Приморск еще в 2002 г. Но к строительству трубы монополия приступила лишь в октябре 2004 г. Общая стоимость проекта “Север” составляет около $870 млн, которые “Транснефтепродукт” только на треть готов профинансировать из собственных средств. Остальные деньги транспортная монополия собирается занять у банков.

В конце прошлой недели Владимир Матиас, управляющий партнер Asset Capital Partners — финансового консультанта “Транснефтепродукта”, заявил агентству Bloomberg, что госкомпания ведет переговоры с несколькими банками о привлечении кредитов на общую сумму $600 млн. Среди банков, с которыми ведутся переговоры, Матиас назвал Societe Generale, BNP Paribas, West LB Group, HVB Group и ABN Amro. Как передает агентство, Матиас утверждает, что к сентябрю переговоры о выделении кредита должны быть закончены. В пресс-службе “Транснефтепродукта” подтвердили факт переговоров с банками, но от дальнейших комментариев отказались. С Матиасом в пятницу связаться не удалось.

Замдиректора департамента структурной и инвестиционной политики Минпромэнерго Вячеслав Кравченко, входящий в совет директоров “Транснефтепродукта”, говорит, что с некоторыми из банков, которые назвал Матиас, переговоры ведутся уже в течение семи-восьми месяцев и к осени компания, скорее всего, сможет начать оформление кредитов. Кроме того, говорит Кравченко, “Транснефтепродукт” договаривается о предоставлении кредита со Сбербанком. “Это первый опыт крупного заимствования для "Транснефтепродукта", — полагает Кравченко. — Но бизнес компании, основанный на регулируемых тарифах, предсказуем, и у кредиторов не должно возникнуть вопросов с возвратом кредитов”.

А кредитный аналитик Standard & Poors Наталья Кордюкова считает, что без привлечения кредита “Транснефтепродукт” вряд ли самостоятельно справится с реализацией проекта. “Компания недостаточно большая, чтобы его осилить”, — говорит Кравченко. По его мнению, кредиторов должно привлечь монопольное положение компании и участие государства в ее уставном капитале.

Аналитик “Совлинка” Лев Сныков утверждает, что проект “Север” будет очень интересен нефтяникам, которые испытывают дефицит трубопроводных мощностей для экспорта нефтепродуктов. “Очень многие компании заинтересуются "Севером", — говорит Сныков. — Например, он очень выгоден "Сургутнефтегазу", который получит возможность перегонять по трубе бензин Киришского НПЗ прямо на морской терминал”. Начальник отдела по работе с инвесторами “ЛУКОЙЛа” Геннадий Красовский отмечает, что транспортировка по трубе на 50% дешевле, чем по железной дороге. “Снижение транспортных издержек будет стимулировать нефтяников к модернизации перерабатывающих мощностей”, — полагает Красовский.

28.03.2005. Ведомости. “Сургут” исправился

Компания заплатит $682 млн дивидендов

“Сургутнефтегаз” впервые порадовал своих акционеров дивидендами: по итогам 2004 г. он заплатит $682 млн. Но компания, никогда не отличавшаяся щедростью к своим акционерам, и тут нашла способ сэкономить и показала рекордно низкую для нефтяников прибыль в IV квартале — $200 млн. Иностранные миноритарии во главе с пенсионным фондом Гарвардского университета пообещали судиться с “Сургутом” и дальше.




“Сургутнефтегаз” в 2004 г. добыл 59,4 млн т нефти и 14,3 млрд куб. м газа. Выручка в 2003 г. – 213 млрд руб., чистая прибыль — 17,4 млрд руб. По данным компании, на начало 2005 г. 15,7% ее уставного капитала находилось в номинальном держании “ИНГ Банк (Евразия)”, еще 7,7% – Международного московского банка. По расчетам Hermitage Capital Management, почти 62% акций “Сургутнефтегаза” принадлежат семи его “дочкам”.


Объявления дивидендов “Сургутнефтегаза” по итогам 2004 г. портфельные инвесторы ожидали с нетерпением. Большинство из них потирали руки в предвкушении щедрых, как никогда, выплат. Ранее компания отличалась редкой скупостью. Она вычитала капзатраты из нераспределенной прибыли до расчета размера дивидендов, что позволяло сэкономить на выплатах по привилегированным акциям. По уставу их владельцам положено отдавать 10% чистой прибыли (при условии, что на “префы” приходится 25% уставного капитала, но, так как таковых у “Сургута” 18%, выплаты составляют около 7% от чистой прибыли). По оценке аналитиков “Атона”, только по итогам 2003 г. из-за этого компания недоплатила дивидендов на $100 млн. Но в 2004 г. эта лазейка была прикрыта. С 1 июля 2004 г. вступили в силу поправки к закону об акционерных обществах, и теперь затраты на капвложения из нее вычитать нельзя.

В пятницу “Сургутнефтегаз” объявил, что совет директоров компании рекомендовал собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 0,4 руб. ($0,014) на обыкновенную акцию и 0,607 руб. ($0,022) — на привилегированную. Собрание состоится 30 апреля, реестр акционеров для участия в нем был закрыт 25 марта. Всего компания заплатит $682 млн. По сравнению с 2004 г. дивиденды по “префам” вырастут почти втрое (с 0,16 руб., на 279%), а по обыкновенным акциям — почти вдвое (с 0,14 руб., на 186%). Эта сумма сопоставима с прошлогодними дивидендами “ЛУКОЙЛа” (около $700 млн).

Но аналитики инвесткомпаний ждали, что выплаты по привилегированным акциям “Сургута” возрастут до $0,02-0,03, а по обыкновенным — до $0,005-0,01 на акцию. “Цифры по "префам" больше, чем когда-либо, но меньше ожиданий рынка”, — отмечает Дмитрий Лукашов из “Атона”.

Эксперты подозревают, что компания вновь смогла уменьшить размер чистой прибыли. Ведь если “Сургутнефтегаз” рассчитывал размер дивидендов по собственному уставу, чистая прибыль компании по итогам 2004 г. составила $2,3 млрд. Это намного меньше ожиданий рынка (прогноз “Тройки Диалог” — $2,8 млрд, Vostok Nafta — $2,75 млрд, “Атона” — $3,1 млрд). При этом по итогам девяти месяцев 2004 г. “Сургут” получил прибыль в размере $2,06 млрд, а это значит, что в IV квартале компания заработала всего $210 млн, или на 74% меньше, чем в предыдущем квартале, отмечают аналитики “Тройки Диалог”, тогда как нефти она добыла на 2% больше — 15,487 млн т. “Это означает, что "Сургутнефтегаз" скорректировал свои финансовые показатели по итогам года или использовал методы минимизации прибыли в IV квартале”, — предполагает аналитик “Тройки Диалог” Каха Кикнавелидзе. А Лукашов допускает, что компания могла перевести в операционные расходы часть затрат, которые раньше в виде капзатрат вычитала из чистой прибыли.

Акции “Сургутнефтегаза” отметили рост дивидендов небольшим подъемом: в пятницу в РТС они прибавили 0,94%. Но не все инвесторы остались довольны. “Мы требуем, чтобы он заплатил дивиденды на привилегированные акции в полной мере и компенсировал недоплаченные дивиденды в прошлом”, — говорится в заявлении инвесткомпании Sowood Capital Management LP, участника классового иска группы миноритарных акционеров “Сургутнефтегаза” к компании. Инвесторы, среди которых пенсионный фонд Гарвардского университета, считают, что “Сургут” недоплачивал дивиденды владельцам привилегированных акций. Верховный суд штата Нью-Йорк приостановил разбирательство в июле 2004 г. Но Роберт Скиннер, партнер юридической фирмы Ropes & Gray LLP (представляет Гарвардский университет в арбитраже), пообещал, что миноритарии продолжат через суд требовать от “Сургута” доплаты. В компании эти претензии, а также предположения аналитиков комментировать отказались.

28.03.2005. Ведомости. Грузия настроилась на третье поколение

Первая из стран СНГ объявила тендер на лицензию 3G

Власти Грузии выставили на конкурс лицензию на сотовую связь третьего поколения (3G). Главный претендент на нее пока — гонконгская компания Hutchison 3G. Впрочем, российские GSM-операторы тоже не исключают, что могут поучаствовать в тендере.

По данным исследовательской компании ACM-Consulting, до 99% грузинских пользователей сотовой связи обслуживают два GSM-оператора – Geocell (более 480 000 абонентов) и Magticom (более 400 000). Кроме них на сотовом рынке Грузии работает Iberiatel – оператор стандарта CDMA-450. Средний по стране счет на сотового абонента (ARPU) составляет $15 в месяц, уровень проникновения сотовой связи – 18%. Население республики – чуть менее 5 млн человек.

Национальная комиссия по коммуникациям Грузии (НКК) объявила на днях тендер по продаже лицензии, позволяющей оказывать услуги сотовой связи на частотах 1900 и 2100 МГц. Именно в этом диапазоне работают сети третьего поколения (3G) на базе стандарта UMTS. Заявки на участие в тендере будут приниматься до 25 мая 2005 г., а итоги будут подведены 5 августа. Стартовая цена лицензии — 8,5 млн лари (около $4,6 млн). Компания-победитель должна будет запустить сеть в течение года, а в течение трех последующих лет — обеспечить покрытие всей территории Грузии.

По словам главного специалиста по регулированию телекоммуникаций и почтовой связи НКК Давида Кутателадзе, тендер был объявлен после того, как заявку на эти частоты подала гонконгская компания Hutchison 3G. Получив ее, НКК была обязана выставить частоты на конкурс. Других заявок на участие в тендере в НКК не поступало, говорит Кутателадзе.

По мнению аналитика ACM-Consulting Антона Погребинского, интерес Hutchison к грузинскому рынку 3G-услуг вполне логичен, ведь именно эта компания была пионером открытия сетей UMTS в Европе. Сейчас Hutchison 3G владеет сетями третьего поколения в Великобритании, Швеции, Италии, Дании, Австрии, Ирландии, Норвегии. “Грузия — не самый лучший рынок, он очень маленький, зато Hutchison может получить точку присутствия в странах СНГ”, — рассуждает Погребинский. Если победитель тендера выполнит все лицензионные условия, то Грузия имеет шанс стать первой страной СНГ, где появится сотовая связь третьего поколения, добавляет аналитик iKS-Consulting Оксана Панкратова. Связаться с Hutchison вчера не удалось.

Однако поучаствовать в тендере могут и российские операторы. Все три компании “большой тройки” уже тестировали возможности UMTS в опытных зонах. По словам директора по связям с общественностью “МегаФона” Андрея Климова, его компания высоко оценивает свою готовность к запуску сетей 3G, поэтому будет внимательно изучать грузинскую тендерную документацию. “Нам интересны все рынки стран СНГ, в том числе и Грузия”, — отмечает пресс-секретарь “ВымпелКома” Юлия Остроухова.

“Если это лицензия на UMTS, а не на CDMA-2000, то мы будем участвовать в конкурсе. Раз уж нам в России не дают строить сеть 3G, так хоть в Грузии построим”, — говорит гендиректор поволжского сотового оператора СМАРТС Геннадий Кирюшин.

Крупнейшего российского сотового оператора — МТС грузинский тендер, похоже, не заинтересовал. “Внедрением технологий третьего поколения на зарубежных рынках мы займемся лишь после того, как определится бизнес-модель для 3G в России”, — говорит директор МТС по связям с общественностью Павел Нефедов. По его словам, сейчас в странах СНГ отнюдь не исчерпан потенциал GSM и наша географическая экспансия в ближайшее время будет связана именно с этим стандартом. Директор по общественным связям “Скай Линка” Ольга Пестерева также утверждает, что пока компанию интересует построение сети CDMA-450 только в России.

Аналитики сомневаются, что российские операторы “большой тройки” соблазнятся грузинской лицензией 3G. “Их стратегия пока не предусматривает такого шага, и, скорее всего, они будут готовы к запуску сетей UMTS только через год-полтора”, — считает Погребинский из ACM-Consulting.

“Чисто теоретически российские игроки могут заинтересоваться этой лицензией как возможностью выйти на грузинский рынок. Однако вряд ли услуги 3G получат широкое распространение в Грузии, так как они достаточно дороги”, — полагает аналитик “Ренессанс Капитала” Ольга Жилинская. С ней соглашается аналитик iKS-Consulting Оксана Панкратова. “Скорее всего, наши игроки не будут участвовать в этом тендере. Это экономически необоснованно: строительство сети 3G — это достаточно дорого, а отдача от нее в Грузии будет невелика”, — считает она.



28.03.2005. ИНТЕРФАКС. Госпакет "Связьинвеста" может быть продан двумя траншами

Государство рассматривает два основных варианта продажи госпакета ОАО "Связьинвест", одним из них является дробление пакета на два лота, сообщили "Интерфаксу" в Росимуществе.

"Основными рассматриваемыми альтернативами являются продажа единым лотом всех находящихся в госсобственности 75% минус одна акция и продажа этого пакета двумя траншами", - сказал представитель федерального агентства.

По мнению Росимущества, для расчета потенциальных доходов от этих вариантов необходимо привлечение независимого оценщика. "Только после этого можно принимать окончательное решение", - отметил собеседник "Интерфакса".

Как ранее сообщалось, окончательные срок и способ приватизации "Связьинвеста" государством не определены. Рассматриваются варианты продажи 25% минус 2 акции, 50% минус 2 акции или весь пакет в размере 75% минус 1 акция холдинга.

Ранее глава Минэкономразвития Герман Греф заявлял, что проект президентского указа о приватизации "Связьинвеста" согласован со всеми профильными ведомствами и будет вскоре внесен в правительство МЭРТ и Мининформсвязи. По словам министра, этот проект документа предусматривал продажу всего принадлежащего государству пакета в "Связьинвесте".

По мнению главы Росимущества Валерия Назарова, государство может продать 25% акций "Связьинвеста" в случае затягивания согласования предложений по приватизации компании с силовыми ведомствами. "Если для достижения компромисса потребуется больше времени, чем ожидается, можно выставить на продажу миноритарный пакет "Связьинвеста", например 25%, и сохранить за государством контроль", - говорил В.Назаров в интервью "Интерфаксу".

Министр информационных технологий и связи Леонид Рейман не исключал возможности переноса аукциона по продаже госпакета акций "Связьинвеста" на 2006 год.

"Связьинвесту" принадлежат контрольные пакеты акций семи межрегиональных компаний связи и национального оператора дальней связи ОАО "Ростелеком", а также доли в нескольких других компаниях. 25% плюс одна акция АО "Связьинвест" были проданы 25 июля 1997 года на аукционе за $1,875 млрд. кипрскому консорциуму Mustcom Ltd. В начале 2004 года финансист Джордж Сорос, владелец примерно 2/3 акций Mustcom, согласился продать свой пакет компании "Аксес индастриз" за $625 млн. Главой "Аксес индастриз" является Леонард Блаватник, крупный акционер ТНК-BP.

25.03.2005. ИНТЕРФАКС. "Роснефть" планирует летом-осенью этого года начать сейсморазведку на Шмидтовском блоке сахалинского шельфа
ОАО "Роснефть" и британская BP, разрабатывающие нефтегазовые проекты "Сахалин-4" и "Сахалин-5", планируют летом-осенью этого года начать 3D сейсморазведку на Шмидтовском блоке сахалинского шельфа.

Как говорится в сообщении "Роснефти", компания уже начинает работу по подготовке программы трехмерной сейсмической съемки на Шмидтовском блоке.

Участники проектов в 2005 году планируют переинтерпретацию данных 2D сейсморазведки, проведенной в 1998 и 2004 годах, а также проведение 3D сейсморазведки в объеме около 1500 кв. км, говорится в материалах "Роснефти".

Доля участия "Роснефти" в "Сахалин-4" (Шмидтовский и Астрахановский блоки шельфа острова) составляет 51%, BP - 49%. Запасы углеводородов на блоках "Сахалин-4" составляют около 123 млн. тонн нефти и 540 млрд. куб. м. газа.

В проекте "Сахалин-5" "Роснефти" также принадлежит 51%, BP - 49% участия. Проект включает Кайганско-Васюканский, Восточно-Шмидтовский, Елизаветинский и Хангузинский блоки. Прогнозные ресурсы контрактных площадей оцениваются в 783 млн. тонн нефти и 432 млрд. куб. метров газа. Стоимость реализации проекта, по предварительным данным, может составить от $3 млрд. до $5 млрд.


28.03.2005. Финансовые известия. "ЛУКОЙЛ" и "Газпром" проиграли "ПОЛИЭФ"

В минувшую пятницу закончилась более чем семилетняя история с приватизацией уникального нефтехимического комплекса ОАО "ПОЛИЭФ". Считавшиеся фаворитами на торгах "Газпром" и "ЛУКОЙЛ" проиграли. Новым владельцем "ПОЛИЭФа" стал малоизвестный холдинг "Селена", заплативший за предприятие $109 млн. В начале 90-х государство вложило в "ПОЛИЭФ" около миллиарда долларов, но оборудование так и не собрано. Оно до сих пор стоит в ящиках под открытым небом. В Российском фонде федерального имущества, проводившем торги, считают это выгодной сделкой.

"ПОЛИЭФ" до недавнего времени был единственным в России предприятием, которое выпускало сырье для изготовления полиэфирного волокна, различных полимерных пленок, полимерных бутылок и тары для пищевой, медицинской и парфюмерной промышленности. Это сырье не имеет аналогов в России и до сих пор завозится из-за границы. В прошлом году "СИБУР" построил собственное производство, но его мощность и ассортимент намного уступают возможностям "ПОЛИЭФа". Это предприятие способно получить как минимум 30% на рынке полиэтилентерефталата (ПЭТФ), а его ежегодная прибыль может составить около 4.7 млрд. рублей. Проблема в том, что само производство на "ПОЛИЭФе" пока не работает - нужны еще 5.2 млрд. рублей, чтобы закончить реконструкцию.

Такие большие инвестиции и стали камнем преткновения для потенциальных инвесторов. Напомним, что о своем интересе неоднократно заявлял "Газпром", его дочерняя компания "СИБУР", ряд зарубежных компаний и "ЛУКОЙЛ". В том, что "ПОЛИЭФ" достанется последнему, никто не сомневался - глава "ЛУКОЙЛа" Вагит Алекперов за последнее время дважды встречался с президентом Башкирии по этому вопросу и пообещал через 1.5-2 года вывести "ПОЛИЭФ" на уровень рентабельного производства и погасить задолженность перед республикой. Рассчитывал на "ПОЛИЭФ" и "Газпром" - в этом случае, газовый концерн стал бы абсолютным монополистом по производству полиэфирного сырья. Но эти компании не хотели переплачивать за "ПОЛИЭФ", и в 2003 году РФФИ трижды не смог его продать.

В минувшую пятницу покупатель предложил за "ПОЛИЭФ" 3.038 млрд. рублей, что в два раза выше нормативной цены, установленной Федеральным агентством по управлению федеральным имуществом. По данным "Известий", победитель аукциона завод "Селена" не аффилирован ни с "Газпромом", ни с "ЛУКОЙЛом", а является самостоятельным игроком на рынке этой химической продукции.

В самом РФФИ сделку не комментируют, но считают ее успешной."Только наличие у государства конкретного рыночного механизма приватизации, а именно таковым является РФФИ, позволяет решать такие сложные задачи, как продажа "ПОЛИЭФа", - сказал "Известиям" источник в фонде.

Интересно, что в скором времени монополию РФФИ на приватизацию государственных пакетов акций, а также на продажу арестованного имущества, могут отнять. Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом настаивает, чтобы продавцов было много, и само хочет назначать не только нормативную и рыночную цены лотов, но и выбирать площадку для продажи. В РФФИ, разумеется, этому не рады. "Смысл административной реформы был как раз в другом - разграничить функции управления имуществом и его продажей, - пояснил источник "Известий" в фонде, - а ФАУФИ хочет подмять все под себя, что неизбежно обернется коррупцией". Уже завтра в Минэкономразвития РФ на ежегодной коллегии будет обсуждаться вопрос о дальнейших планах государства по приватизации имущества.






УК «Интерфин КАПИТАЛ»

Обзор новостей. 22.04.2015

Страница

страница 1
скачать файл

Смотрите также:
Российская Федерация, г. Москва, Лесная 30, Тел
242.18kb. 1 стр.

Российская кинологическая федерация российская федерация любительского собаководства
868.45kb. 6 стр.

Сообщение о сведениях, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг акционерного общества «Решения, принятые советом директоров
42.44kb. 1 стр.

© kabobo.ru, 2017